Market failures and externalities atau kegagalan pasar yaitu ketika mekanisme harga gagal mencapai alokasi sumber daya yang efisien atau ketimpangan antara produsen dan konsumen dan eksternalitas adalah dampak dari kegiatan ekonomi yang tidak diketahui oleh pemilik usaha atau konsumen. 

Penyebab paling signifikan dari kegagalan pasar yaitu externalitas yang terjadi dalam produksi dan konsumsi. Secara umum, kegagalan pasar ini bisa terjadi karena sifat pasar, sifat barang, dan informasi yang tersedia. Ketiga faktor ini menyebabkan reaksi produsen dan konsumen sehingga alokasi sumber daya tidak optimal.

Ada eksternalitas positif yang apabila dampaknya menguntungkan masyarakat (positive externality), namun biasanya yang lebih banyak terjadi (juga dipermasalahkan) adalah eksternalitas negatif (negative externality) karena dampaknya ternyata merugikan.

Eksternalitas negatif adalah akibat buruk yang dibenbankan kepada pihak ketiga sebagai akibat dari suatu transaksi ekonomi. Misalnya seperti, polusi dari pabrik. 

Eksternalitas positif adalah konsekuensi menguntungkan yang diperoleh pihak ketiga  sebagai akibat dari suatu transaksi ekonomi. Misalnya seperti, peternakan lebah.